金融科技信任場景中的區塊鏈應用
區塊鏈技術是信任的引擎，是數字經濟時代的信任新基建。我國區塊鏈相關指導政策向好，金融科技企業的區塊鏈技術投入日漸增多，應用場景愈發廣泛。我們通過對區塊鏈技術在交易信息信任、底層資產信任、流動資產信任、外貿距離信任等多場景應用的比較，對金融機構和金融科技企業的區塊鏈應用案例進行了分析。區塊鏈應用的開放性不僅對金融科技企業互聯互通、傳遞信任價值有著現實意義，更對推動依托金融科技的信任環境構建有著深遠影響。
金融科技信任場景
1.交易信息信任——新型金融基礎設施
金融交易場景多方參與，致使信任驗證周期長、業務過程復雜。銀行托管業務由資產委托方、資產管理方、資產托管方及投資顧問等參與。
傳統證券登記結算業務由證券市場、股權交易市場、中央證券存管、證券結算系統、中央對手方、支付系統等多方參與。共識的信任解決方案是提高信任、優化流程的關鍵。區塊鏈可以記錄價值流轉，共享必要信息，不依賴第三方中心，適用于需實時監管的跨機構交易場景。以共享賬本、智能合約、隱私保護、共識機制等四大機制作為技術基礎，能夠避免費時費力地反復校驗。
2.底層資產信任——資產證券化
底層資產信息很難被完全掌握。在信息不對稱的情況下，會存在道德風險。將不良資產證券化產品多層次地重新包裝為高評級產品銷售，導致投資者及監管部門無法得知基礎資產的實際質量，難以識別產品風險。
區塊鏈應用于資產證券化領域，能夠穿透底層資產，為穿透監管提供可能。將所有證券市場監管機構、證券公司等多方主體納入區塊鏈節點中，在底層資產的形成、證券產品評級、存續期監控、產品市場交易等各環節實時記錄、多方跟蹤，保證資產池及文件信息的準確性，推進底層資產信任的建立。建立信任后，可以解決底層資產信息不對稱問題，降低過度包裝行為等道德風險行為，推動資產證券化市場健康發展。
3.流動資產信任——供應鏈金融
在傳統金融模式下，企業融資依賴主體信用，很多中小企業缺乏抵質押物，信息披露不充分，信用風險度量與評價困難。供應鏈融資在一定程度上解決了這一信任問題，讓企業融資從主體信用向資產信用、交易信用方式轉變。在傳統的供應鏈金融中，因多主體參與，流動資產信用的確認工序復雜程度高，需要深入實體供應鏈的各個環節，人力成本相對較高，容易出現道德風險及操作失誤。
區塊鏈應用于供應鏈金融領域，能夠讓鏈上信息傳遞透明、暢通、安全，建立資方對中小企業還款能力的信任。資方可基于鏈上信息，在可信環境內，解決融資需求。共享合同、單據、支付等記錄，避免重復審查和校驗。鏈上的債權債務關系確認代表著更可信的還款承諾。解決信用傳遞難題，降低鏈上企業融資成本。資方可以更具保障地施行普惠金融，供應鏈上信息流和資金流更加有序。
4.外貿距離信任——跨境貿易
跨境貿易中，距離、時差等物理距離，以及語言、觀念等文化距離，提高了建立信任的成本。跨境貿易的流程復雜，涉及交易、金融、物流、監管等各環節的深度融合。這往往需要金融科技企業與政府共同建立服務網絡，實現快速、安全、方便、透明和低成本的貿易生態。
在跨境支付服務方面，區塊鏈的應用能夠降低跨境支付風險、提高跨境支付效率、節省資源。在跨境貿易金融方面，區塊鏈能在一定程度上緩解物理距離及文化距離額外增添的核驗成本，克服融資信息不完整、重復融資、監管難度大的難題，建立高效的貿易生態信任機制。
信任場景中的區塊鏈應用
1.交易信息信任——新型金融基礎設施
新型金融基礎設施將交易信息安全地存儲在分布式賬本中。去中心化、不可篡改可以大幅降低交易成本、記賬成本，建立多方參與者交易信息的共識體系，以達到“規范、透明、開放、有活力、有韌性”的標準。銀行體系內，商業銀行紛紛搭建數據基礎設施及智慧中臺，在資產托管等場景實現業務流程的高效運作。面向證券交易體系，證監會提出新型金融基礎設施理論架構，并在區域性股權市場試點實踐。依托加密算法及共識機制，高度集成各環節數據，將擔保交收、風險管理、訂單匹配等功能編碼為可自動執行的智能合約。細化登記、交易、結算、信披等核心數據，覆蓋全面的市場對象，貫穿業務生命周期。
表 1 各信任場景的區塊鏈應用案例
2.底層資產信任——資產證券化
多機構開展區塊鏈技術支持的專項計劃，對底層資產完成穿透，緩解金融資產信息不對稱的行業難題，打破資產證券化市場發展瓶頸。2017年5月，度小滿金融與佰仟租賃、華能信托等聯合發行國內首單區塊鏈技術支持的ABS項目。2017年8月，中國首單基于區塊鏈的交易所資產證券化產品落地。2018年9月，金融壹賬通ALFA智能ABS平臺發布。2019年，京東數科與中信證券聯合發行“中信證券9號白條”，開展京東白條應收賬款債權資產支持專項計劃。
3.流動資產信任——供應鏈金融
在此信任場景下，科技企業和銀行機構的合作尤為常見。螞蟻集團的供應鏈金融平臺“螞蟻雙鏈通”，打通區塊鏈與供應鏈，緩解中小企業疫情期間資金流緊張、融資難等問題。光大銀行系統對接“雙鏈通”平臺并完成區塊鏈供應鏈“雙鏈”合作，推出首期產品“光信通”，向銀行輸出區塊鏈底層技術能力，為制造業和上游的小微供應商服務提供供應鏈金融產品。
4.外貿距離信任——跨境貿易
在跨境融資和結算方面，重慶的跨境金融區塊鏈服務平臺，服務于西部陸海新通道融資結算。央行數字貨幣研究所聯合多家商業銀行推出灣區貿易金融區塊鏈平臺。外匯管理局上線跨境貿易區塊鏈平臺。金融壹賬通與海關總署、天津口岸共同建立了國內首個區塊鏈跨境貿易服務網絡。建信金融科技公司與廈門自貿委等機構推出廈門國際貿易“單一窗口”金融區塊鏈平臺，付款人可多渠道接入，全程線上辦理海運費境內外匯劃轉、發票批量自動驗證等功能。
圖 跨境貿易各環節信任場景
信任場景中區塊鏈應用
的開放性
重金融的企業與重科技企業的強強聯合，以合作、合資等形式開展戰略合作是開放性的體現。在多方參與的應用場景中，企業聯合打造數字化平臺，取長補短，各取所需，通過部分數據要素的共享，實現信任的價值傳遞。
區塊鏈底層框架開源及云服務輸出等方式的信息基礎設施共享也是開放性的體現。如京東數科區塊鏈底層框架JDChain，鼓勵更多企業加入區塊鏈的研發、設計與應用。螞蟻區塊鏈BaaS基于螞蟻集團的聯盟區塊鏈技術及阿里云提供的區塊鏈即服務平臺，讓金融機構在較短時間內復制核心技術能力，節省自行開發成本、部署區塊鏈節點的成本及人力成本。
信任場景中區塊鏈應用建議
1.加強合作能力建設
鼓勵同行業合作，加強共享數據，傳遞信任價值的生態構建。在信任場景中，構建溝通機制，制定共同標準和規則，及時了解金融區塊鏈的最新進展及成果。數字信用共治還可以提高信用價值，降低信用成本，改善信用環境，促進行業高質量發展。
2.建設創新基礎設
將區塊鏈底層技術與金融科技中的信任場景相結合，聯合各金融聯盟、科研院所及高校共同建立創新信息、資源共享網絡。產、學、研同向發力，打造開放、共享、共建的區塊鏈生態。企業助推人才培養及創新研究，創新研究高效轉化為成果，在創新主體間共享，在場景中落地。共同打造開放的數字化生態。在風險可控的條件下，探索更兼容、更互聯互通的協同方式，讓金融科技創新更加惠普。
